Nøgletal indikerer det går godt i USA, men de amerikanske forbrugere er ikke helt enige. De har ondt i tegnebogen og oplever at de har det dårligere i dag end tidligere. Har nøgletallene ret, eller har forbrugerne? Lige gyldigt hvad, kan det påvirke udviklingen.
En meningsmåling fra Guardian viste at amerikanerne føler de har ondt i økonomien.
55 % mener økonomien skrumper – men den vokser.
56 % tror økonomien er i recession – det er den ikke ifølge National Bureau of Economic Research, der måler den slags:

Amerikanske recessioner noteret af NBER + arbejdsløshedsraten
72 % tror inflationen stiger, ben den har været faldende stort set siden dec 2023. Det betyder dog ikke at priserne falder – de stiger stadig, stigningstakten er bare mindre.
49 % tror S&P 500 er faldet i 2024, men det er steget med ca 12 %.
49 % tror arbejdsløsheden er på det højeste i 50 år – den er tæt på det laveste.
Den almindelige amerikaner føler altså det står meget værre til end det gør ifølge nøgletallene. De stigende priser og renter tømmer deres lommer og der er sket en kraftig vækst i gælden på kreditkort – og flere har problemer med at betale den.
Er det mon nøgletallene eller den almindelige amerikaner der tager fejl? Hvis de er så pressede vil der formentlig ske en ændring i deres adfærd. De vil stoppe med at forbruge. De vil kræve højere løn, hvilket igen kan presse prisen op. Fastfood kæderne har alle gennemført prisstigninger, som følge af stigning i mindstelønnen – løn er en omfattene del af deres omkostninger.
Mens alle er enige om at inflationen og renten skal ned, bliver det interessant at følge om, der er startet en inflationsspiral, der fører til fortsat stigende priser. Det vil udsætte rentenedsættelserne – ECB har allerede meldt ud de vil være mere forsigtige.
Jeg investerer stadig langsigtet
Jeg har i de seneste kommentarer prøvet at gøre opmærksom på “det uforventede udfald”. Alle forventer faldende inflation og faldende renter. For det er vigtigt at være opmærksom på, at det kan gå anderledes.
Betyder det så at jeg ændrer ved min strategi? Det gør det ikke, for man kan altid finde gode grunde til at sælge. Også i denne periode har der været mange gode grunde til at sælge:
Grundene har blandt andet været: Så stiger inflationen. Så er der geopolitisk uro. Så falder renten. Så stiger renten. Så udbryder Covid. Der er mange gode grunde.
De gode grunde til at sælge ser vi naturligt, fordi vi er gearede til at kigge efter det negative. Det skyldes blandt andet tabsaversionen, der gør at tab gør dobbelt så ondt som gevinster glæder.
Men samlet set er stigningen i aktier fortsat, og den langsigtede investor er blevet belønnet.
Ved at være forberedt på det mulige negative udfald i forhold til forventningerne, kan vi måske stå bedre rustede som investor, og bevare roen i maven og holde fast i strategien.
Du kan også høre en omtale af problemstillingen i podcasten All In – den anbefalede Lars Tvede på min podcast forleden: