På et tidspunkt hvor mange aktiver er på all-time-high, kan det måske være svært at investere nye penge. Men er det farligt at investere på høje niveauer? Det kigger jeg på i denne kommentar.
At investere i aktier, der befinder sig på deres all-time highs, kan fremstå som en modintuitiv strategi for mange. Den gængse opfattelse blandt investorer er ofte, at køb på topniveauer indebærer høj risiko med potentiale for store tab, hvis markedet vender. Men hvad nu hvis de stigende topniveauer indikerer momentum og et stærkt marked?
Psykologien bag frygten for topniveauer
Investering på topniveauer kan virke skræmmende for mange, særligt på grund af den indlejrede frygt for at købe ind lige før et stort fald – et scenario, der ofte er drevet af tabsaversion, en tendens hvor frygten for at tabe penge vejer tungere end udsigten til at tjene. Denne følelse kan blive forstærket af markedsstemninger og mediernes dækning, der ofte skildrer nye højder med en undertone af forestående korrektioner eller krak.
Hvad siger data?
Det har Mab Faber fra Cambria undersøgt nærmere i analysen “All Time Highs: A Good Time To Invest? No. A Great Time.”. Gennem analyse af historiske data påviser den, at aktier på all-time highs ikke nødvendigvis indikerer en overhængende nedtur. Faktisk viser data, at aktier, efter at have nået nye højder, ofte fortsætter med at yde godt, og dermed modsiger den udbredte opfattelse af overhængende risiko ved sådanne investeringer.
I en analyse der bygger på en strategi om at købe aktier i nærheden af deres all-time-high og kun have aktier, når de er i dette niveau, viser resultateten række fordele.
Fordele ved at investere på topniveauer
- Mindre Volatilitet og Nedgang: Modsat den almindelige opfattelse tyder rapportens fund på, at aktier på all-time highs oplever mindre volatilitet og mindre drastiske nedgange i forhold til deres modparter, som handler under deres topniveauer.
- Stærk Momentum Indikator: At en aktie når all-time highs, kan ofte være en indikator for stærkt momentum, hvilket kan være et signal om, at aktien har støtte fra markedet og potentielt kan fortsætte sin opadgående trend.
- Selvopfyldende Profeti: Der er også en psykologisk komponent, hvor aktier, der når nye højder, tiltrækker mere opmærksomhed fra investorer og medier, hvilket kan føre til yderligere køb og dermed understøtte den opadgående trend.
Udfordringer og overvejelser
Der er selvfølgelig risici ved at følge en sådan strategi. En af dem er risikoen for store handelsomkostninger, hvis markedet giver flere købs- og salgssignaler. Her kan man naturligvis overveje at anvende prisbillige alternativer og fokusere på effektive markeder med lave spreads mellem køb og salg.
Konklusion
Cambria’s analyse udfordrer den konventionelle visdom og tilbyder en frisk perspektiv på investering i aktier på deres all-time highs. Det viser vigtigheden af at have en nuanceret tilgang til investering og anerkender, at konventionelle antagelser ikke altid holder stik i lyset af faktiske data. Ved at dykke ned i data og forstå de underliggende dynamikker, kan investorer muligvis finde værdifulde muligheder, hvor andre ser risiko.
Analysen indikerer at man slet ikke skal være så bange for at investerer i aktier, der er steget. Det gælder især, hvis man allerede er med i markedet, mens helt nye investorer kan anbefales at sprede investeringen over flere planlagte placeringer.
Du kan læse mere om Cambria’s undersøgelse “All Time Highs: A Good Time To Invest? No. A Great Time.” her.
