Hvad nu hvis inflationen igen stiger?

Inflation er på de flestes radar i øjeblikket og blandt økonomer er der koncensus om, at inflationen er på vej ned. Men økonomer har faktisk tit været dårlige til at forudsige inflationsudviklingen – måske tager de også fejl denne gang.

Forleden optog jeg en ny podcast med Lars Tvede. Her talte vi blandt andet om inflationsforventninger og hvor dårlige økonomer historisk har været til at forudsige disse. Tænk bare tilbage til 2014-2015, hvor inflationen faldt drastisk og muliggjorde en negativ rente. Jeg tror samtlige økonomer var ude at sige, at inflationen snart ville returnere til det normale niveau. Det gjorde den som bekendt ikke før 6-7 år senere.

Men nu siger økonomerne så, at inflationen vil falde til det lave niveau igen – altså det niveau, de ikke troede var holdbart tidligere.

Det fik mig til at tænke over, hvorfor det er så svært at forudsige. Er det fordi der er den berømte prisspiral indbygget og massernes ageren påvirker denne. Lad os tage eksemplet fra 2022, hvor især fragtpriser og energi (stigningerne i energi var måske kunstige – det skrev jeg lidt om her) kraftigt skubbede priserne op, hvilket fik renterne til at stige, hvilket fik huslejerne til at stige, hvilket fik lønningerne til at stige. Hvilket jo igen kan påvirke priserne i opadgående retning – selv i USA er mindstelønnen i flere stater steget, hvilket presser en række SMV’er kraftigt, hvilket naturligt vil føre til stigende priser.

En af de indledende faktorer til inflationen var fragtpriser fra Kina, og de er steget kraftigt på det seneste:

🚢 Futures på fragtrater (container) Shanghai til Nordeuropa

Expect the unexpected

Hvad nu hvis økonomerne igen er ved at tage kollektivt fejl? Hvad nu hvis inflationen ikke falder og de forventede rentefald derfor bliver afblæst?

Det er ikke et ønskeligt scenario, men det kan blive et realistisk udfald. Jeg siger ikke det er det vi kigger ind i, men det er vigtigt også at tænke i alternative scenarier. Alle er enige om inflationsfald eller minimum stabilisering. Men hvad nu hvis spiral-effekten sammen med eksterne stød (f eks fragtraterne) får priserne til at stige igen?

Heldigvis er olie- og gaspriserne dog ikke steget de seneste måneder:

🛢️Oliefutures
🔥 Naturgas – futurespriser

Du kan i øvrigt høre resultatet af min snak med Lars Tvede i Investering på hjernen. Den udkom 28. maj 2024.

Ansvarsfraskrivelse

Indholdet på Hulemandens er udelukkende til generel informationsbrug og er ikke ment som finansiel rådgivning. Brugere bør ikke fortolke indholdet som specifikke anbefalinger eller rådgivning til deres finansielle situation.
Selvom vi stræber efter at sikre nøjagtigheden og aktualiteten af informationen, garanterer vi ikke for rigtigheden, fuldstændigheden eller aktualiteten af det materiale, der præsenteres.
Investering indebærer risiko, og enhver investeringsbeslutning truffet på grundlag af informationen på Hulemandens er på brugerens eget ansvar. Jeg er ikke ansvarlige for tab eller skader, der opstår som følge af sådanne beslutninger.
Indholdet på Hulemandens udgør ikke professionel finansiel eller investeringsrådgivning. Brugere bør søge uafhængig professionel rådgivning, før de foretager nogen form for investering.
Indholdet på Hulemandens kan ændres uden varsel. Vi forbeholder os retten til at foretage ændringer eller opdateringer når som helst.