Podcast: USA skal mindske budgetunderskuddet NU!

Jeg har tidligere omtalt podcasten All In – det er faktisk den eneste podcast om investering og økonomi jeg fast lytter til – som en interessant kilde til amerikansk økonomi, amerikansk politik og udviklingen indenfor AI. Med udnævnelsen af en af værterne, David Sacks, til en position i det Hvide Hus, har de næsten adgang til insiderinformation om udviklingen. Til følsomme danske ører er jeg nok nødsaget til at nævne, at podcasten er lidt Trump-biased.

Men i virkeligheden tror jeg de er allermest for at økonomien skal have det godt! Derfor taler de meget om DOGE (Trump og Musks besparelsesindsats i de offentlige institutioner) for amerikansk økonomi er ved et tipping point. Gælden og rentebetalingen har nået meget høje niveauer, der snart minder om Grækenland – det skrev jeg om i “Er USA stadig verdens risikofrie rente?” – og som vil kræve ændringer inden længe.

Derfor har en af værterne, David Friedberg, inviteret investor og forfatter Ray Dalio i studiet til en snak om de kritiske niveauer i den vestlige verdens gældsniveauer, som også er emnet i hans kommende bog: “How Countries Go Broke”.

Her er de vigtigste takeaways fra podcasten:

1. USA’s økonomiske situation og gældsspiralen

• USA har 36,4 billioner dollars i statsgæld, hvilket svarer til 125% af BNP.
• Efter pandemien er gælden steget med 80%, mens BNP kun er steget med 38%.
• USA betaler nu over 1 billion dollars i renteudgifter årligt – næsten 25% af regeringens indtægter.
• Budgetunderskuddet ligger på 7% af BNP og forventes at forblive højt frem til 2035.

2. “The Big Debt Cycle” og risikoen for en økonomisk krise

• Ray Dalio forklarer, hvordan gældscyklusser fungerer, og hvordan gæld kan føre til økonomisk kollaps, hvis ikke den bruges produktivt.
• Den nuværende gældscyklus i USA har varet i ca. 80 år, og vi nærmer os en kritisk fase.
• Hvis gælden ikke kan betales via økonomisk vækst, må regeringen låne mere eller trykke penge, hvilket fører til inflation og devaluering af dollaren.

3. Dollaren vs. andre aktiver

• Dalio påpeger, at selvom dollaren er stærk globalt, mister den købekraft målt i guld og Bitcoin.
• Investorer søger derfor mod guld, råvarer og internationale aktiver for at beskytte sig mod valutarisici.
• Guld er nu den tredjestørste reservevaluta efter dollar og euro.

4. Investering, diversificering og markedssammenligning

• Dalio advarer om, at aktiemarkedet i dag minder om dot-com-boblen i 1998-1999, hvor tech-aktier blev overhypet.
• Han anbefaler diversificering med 10-15 ikke-korrelerede investeringer for at reducere risiko.
• AI og teknologi skaber muligheder, men også forstyrrelser – nogle virksomheder vil dominere, mens andre bliver forældede.

5. USA’s økonomiske fremtid og løsninger

• Dalio foreslår en 3%-løsning: USA skal reducere budgetunderskuddet fra 7% til 3% af BNP.
• Dette kan gøres gennem en kombination af skatteforhøjelser, udgiftsnedskæringer og smartere pengepolitik.
• Hvis gældsproblemet ikke løses hurtigt, kan USA stå over for en “helvedes” dekade med økonomisk og politisk uro.

6. AI, geopolitik og risiko for global konflikt

• AI vil føre til massiv økonomisk transformation og jobtab, hvilket kan øge sociale spændinger.
• USA og Kina kæmper om teknologisk dominans, og ingen af parterne har råd til at tabe.
• Dalio forudser større geopolitisk fragmentering og potentielt flere konflikter i de kommende år.

USA skal skære kraftigt i budgetunderskuddet størrelse, så det falder fra 7% til 3% af BNP er en af de væsentlige pointer. For ellers vil det ligne en gældsspiral med en hockey-stav stigning i gælden som følge af den renters rente effekten.

Herhjemme ser det ikke helt så skidt ud, men vi vil naturligvis blive påvirket af udviklingen i USA. Desuden er Ray Dalio ikke bleg for at drage paralleller til krisen i 1920erne eller måske endda krige i flere områder.

Betyder det at man skal ændre i sin strategi? Det kan jeg ikke svare på for dig, men jeg kan fortælle at jeg ikke ændrer noget. Jeg fortsætter med at investere i en global portefølje af aktier (via en fond) som jeg har gjort de sidste mange år.

Gode links:

Du kan skrive dig op til en gratis online version af den nye bog her.

Du kan lytte til podcasten her.

Du kan se podcasten her: