Udbyttesæsonen fra virksomheder og især investeringsfonde kører igen. Udbytte fører til mange misforståelser, som at udbytte fra aktier og investeringsfonde er en bonus. Det føles godt at få penge udbetalt, ikke sandt? Men i virkeligheden er udbytte ikke den gevinst, mange tror, det er. Faktisk kan det være mere til gene end gavn.
Udbytte er ikke en gave – det er dine egne penge
Først og fremmest er det vigtigt at forstå, at udbytte ikke er en ekstra belønning fra selskabet. Når et selskab udbetaler udbytte, falder aktiens kurs tilsvarende.
Forestil dig, at du har en pizza. Hvis du skærer et stykke ud og får det serveret på en tallerken ved siden af, har du stadig den samme mængde pizza – den er bare fordelt anderledes. Det samme gælder dine investeringer.
Udbytte er simpelthen en omfordeling af dine egne penge, ikke en gevinst oveni.
Udbytter i investeringsfonde: en unødvendig hovedpine
Når det kommer til investeringsfonde, bliver udbytter endnu mere besværlige. Modtager du udbytte fra en fond, skal du betale skat af det, selvom du måske bare geninvesterer pengene.
Det betyder, at du hvert år skal betale udbytteskat, hvilket vil mindske dit investerede beløb og derved bliver dit samlede afkast over tid mindre.
Hvorfor betaler fonde så udbytte, tænker du måske? De danske skattemyndigheder har – formentlig af frygt for at gå glip af skatteindtægter – bestemt at danske investeringsfonde, der ikke betaler udbytte, skal beskattes af afkastet i fonden. Det vil sige, at fonden skal betale skat af indtægterne, og dermed risikerer investorerne dobbelt-afkast, da de skal beskattes når de får gevinster på et tidspunkt.
Denne beskatning af afkastet i fonden kan undgås, hvis fonden udbetaler såkaldt minimumsudlodning. Det betyder at en række indtæger SKAL udloddes hvert år. Det drejer sig om:
Det er naturligvis netto resultatet for hver enkel kategori, der skal udloddes, og mange investeringsforeninger prøver at minimere udbyttet. Det kan de gøre ved at realisere kurstab, der så kan modregnes i de realiserede kursgevinster.
Men helt slippe for udbyttet kan man sjældent – i hvert fald ikke i positive investeringsår. For der vil altid være flow i en fond, der vil betyde køb og salg, hvilket igen kan udløse beskatning.
Dit afkast bliver ikke bedre af udbytte
Mange investorer tror fejlagtigt, at udbytte automatisk betyder højere afkast. Men i virkeligheden har udbytte ingen positiv effekt på det samlede afkast. Det samlede afkast afhænger af både kursudvikling og eventuelle udbytter – men når udbyttet blot er en udbetaling af dine egne penge, er der ingen reel gevinst. Fokusér i stedet på den samlede værditilvækst af dine investeringer.
Langsigtede investorer vil ofte få mest ud af at lade pengene blive i selskabet eller fonden, så de kan vokse via renters rente-effekten. Det er denne effekt, der virkelig kan accelerere dit afkast over tid, ikke små, regelmæssige udbetalinger.
Udbytteaktier har historisk klaret sig godt
Selvom udbytte ofte bliver misforstået som “gratis penge”, er der en god grund til, at mange investorer sværger til udbytteaktier. Historisk set har aktier, der udbetaler stabile og voksende udbytter, faktisk leveret solide afkast over tid.
Ifølge en rapport fra Hartford Funds, der analyserede data fra 1973 til 2020, stod udbyttebetalende aktier for næsten 84 % af det samlede afkast på S&P 500 i denne periode. Aktier med stigende udbytter har ikke blot overgået aktier uden udbytte, men har også vist sig at være mere modstandsdygtige i volatile markeder.
Denne tendens skyldes ofte, at virksomheder, der konsekvent udbetaler udbytte, typisk er veletablerede og økonomisk sunde. De har stabile pengestrømme og en disciplineret tilgang til kapitalforvaltning, hvilket gør dem attraktive for investorer, der søger både vækst og sikkerhed. Men selvom udbytteaktier kan være en stabil del af en portefølje, betyder det ikke, at selve udbytteudbetalingen forbedrer dit afkast – det er virksomhedens kvalitet og vækstpotentiale, der driver værdien.
Du kan høre om udbytteaktier som en investeringsstrategi i Investering på hjernen, hvor jeg talte med Linnéa Schmidt i episode 35: Udbytteaktier med Linnéa Schmidt
Konklusion: tænk dig om, før du jubler over udbytte
Udbytte kan virke tiltalende, men i virkeligheden er det sjældent så fordelagtigt, som det ser ud. Det er dine egne penge, der blot bliver flyttet fra én lomme til en anden, ofte med en skattebyrde som uønsket følgesvend. Overvej i stedet at investere i akkumulerende fonde og fokusere på den langsigtede vækst af din portefølje. Det kan give dig et bedre afkast – og færre hovedpiner.
Andet om investering Financial Times Global ØkonomiIndholdet på Hulemandens er udelukkende til generel informationsbrug og er ikke ment som finansiel rådgivning. Brugere bør ikke fortolke indholdet som specifikke anbefalinger eller rådgivning til deres finansielle situation.
Selvom vi stræber efter at sikre nøjagtigheden og aktualiteten af informationen, garanterer vi ikke for rigtigheden, fuldstændigheden eller aktualiteten af det materiale, der præsenteres.
Investering indebærer risiko, og enhver investeringsbeslutning truffet på grundlag af informationen på Hulemandens er på brugerens eget ansvar. Jeg er ikke ansvarlige for tab eller skader, der opstår som følge af sådanne beslutninger.
Indholdet på Hulemandens udgør ikke professionel finansiel eller investeringsrådgivning. Brugere bør søge uafhængig professionel rådgivning, før de foretager nogen form for investering.
Indholdet på Hulemandens kan ændres uden varsel. Vi forbeholder os retten til at foretage ændringer eller opdateringer når som helst.
